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这个周末，消息面充满了乐观的气息。

证监会10月20日消息，为深入贯彻落实党的二十届三中全会、9月26日中央政治局会议精神，近日，证监会党委书记、主席吴清在北京召开进一步全面深化资本市场改革专题座谈会，与专家学者、财经媒体负责人代表深入交流，充分听取意见建议。

吴清表示，当今世界正经历百年未有之大变局，我国正处在迈向中国式现代化的关键时期，资本市场也正处于向高质量发展转变的关键阶段。希望专家学者、财经媒体积极践行政治性、人民性和专业性要求，主动宣传好党的二十届三中全会精神，解读好中央政治局会议精神和一揽子政策举措，客观理性讲好中国经济和中国资本市场故事，传递信心和正能量。欢迎专家学者、媒体记者及时向证监会反映市场呼声、建言献策、开展监督，共同推进资本市场进一步全面深化改革，实现高质量发展。

10月19日，2025金融街论坛年会“以全面深化资本市场改革推动资本市场高质量发展”中国证监会主场论坛在金融街举办。中国证监会首席律师、法治司司长程合红表示，维护投资者合法权益必须依法规范证券发行人、上市公司、证券期货经营机构、证券期货基金管理人等重要主体的市场活动，充分发挥他们的积极作用，从源头上加强对投资者特别是中小投资者的法律保护。

香港证监会与香港联交所10月18日发布联合声明，宣布将优化新上市申请审批流程时间表，以进一步提升香港作为区内领先的国际新股集资市场的吸引力。

刚刚过去的交易周（10月14日至18日），A股整体先抑后扬，直到周五才在多重利好的提振下扭转情绪，有望结束10月以来的震荡，开启第二波行情。

本周内，A股三大指数集体上涨，创业板指大涨4.49%。分行业来看，软件、半导体、教育、互联网等板块涨幅靠前，其中软件大涨12.74%，涨幅极为惊人；能源设备、酒类、办公用品、海运等板块还在下跌。指数呈现企稳迹象，市场上的赚钱效应不错。

宏观上，我国三季度GDP同比增长4.8%，国民经济运行稳中有进，向好因素累积增多；住建部牵头召开发布会，涉及控制增量、货币化安置、扩大白名单信贷投放等；美国就业数据强劲，软着陆预期升温，市场预期11月降息25个基点。

10月18日，2025金融街论坛年会开幕，中国人民银行行长潘功胜，国家金融监督管理总局局长李云泽，中国证券监督管理委员会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新出席开幕式并发表演讲。会上，“一行两局一会”领导先后传递出不少重磅消息。

潘功胜表示，9月27日，已下调存款准备金率0.5个百分点，预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25—0.5个百分点；下调公开市场7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期借贷便利利率下降0.3个百分点。

李云泽表示，有风险不等于失责，要尽快出台尽职免责细则，精准定责、合力免责，鼓励担当作为。另外，监管总局支持符合条件的保险机构新设证券投资基金，目前已有多家保险公司提出相关申请；支持金融资产投资公司在支持科技创新方面发挥更大作用。目前，新一批18个试点城市签约意向规模已超过2500亿元。

吴清表示，批复同意20家证券公司、基金公司申请央行互换便利。

中国人民银行10月10日发布公告称，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利（简称SFISF）”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。公告显示：“首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。”这是人民银行创新推出的两项稳股市货币政策工具之一。

朱鹤新说，将研究制定外商直接投资（FDI）外汇便利化中期改革方案。着力提升外商直接投资汇兑便利，优化外汇登记、账户、资金使用等管理要求。其次，稳步推进金融市场互联互通。会同有关部门推动扩大债券市场高水平开放。再次，深化跨境融资管理改革。优化跨境融资便利化政策，将更多轻资产的初创、小微企业纳入政策范围，拓宽企业融资渠道。

受利好消息影响，10月18日，A股三大指数集体大涨。截至收盘，沪指涨2.91%，深成指涨4.71%，创业板指大涨近8%（7.95%），北证50指数涨10.3%。全市场成交21306亿元，较上日放量6113亿元。全市场超5000只个股上涨，仅200只个股下跌。

“我们认为，站在当前时点，指数继续向下的概率不大，空间有限，已经进入不错的布局区间。”星图金融研究院研究员武泽伟认为，9月末上涨，更多是由指数超跌之后预期扭转驱动的。随着市场情绪趋于冷静，情绪市难以复现，指数难以再现此前的快速上涨，赚钱效应将主要体现在结构而非整体上。

下周，最新贷款市场报价利率（LPR）将公布，业内人士预计有望下调；成品油再迎调价窗口；大部分存量房贷利率将完成批量调整。另外，下周将有2只新股发行。

10月21日，最新LPR将公布。招联首席研究员董希淼认为，今年以来，稳健的货币政策精准有力，多次降准、降息措施力度大、速度快，产生的叠加效应有力提振了市场信心和预期，更好地促进经济恢复回升。LPR下降后，将推动企业和个人的贷款利率进一步下降，有助于降低经营主体融资成本，激发有效融资需求。目前，商业银行正在加快推进存量房贷利率批量调整工作。LPR下降20个基点，存量和新增房贷利率还将进一步降低，将更好地减轻居民住房消费负担，促进房地产止跌回稳。

央行副行长陶玲在10月17日举行的国新办发布会上表示：“目前，商业银行正在加班加点，修改合同、修改系统，做好各项准备。预计大部分存量房贷利率将在10月25日完成批量调整，意味着大家在10月26日就可以通过贷款银行的指定渠道查看调整结果。部分中小银行完成调整的时间可能略晚，总体预计会在10月31日前全部完成。”

“我们预期更加理性的市场将转向交易基本面出现边际改善的行业和板块。”武泽伟表示，从三季报预期来看，生猪养殖、证券、保险、电子、贵金属、汽车等板块有望取得不错的成绩，建议可以提前布局。站在中长期的角度，红利与新质生产力依然是最具胜率和赔率的两大方向，建议依据自己的风险偏好和承受能力均衡布局。

一是业绩环比改善，基本面良好，有望成为新主线的新能源汽车板块：随着市场由情绪市转向理性市，对于企业业绩的重视度逐渐上升。今年以来，新能源汽车产量、销量双双提升，呈现出产销两旺的迹象，企业业绩明显增长，未来有望成为市场的领涨主线。

二是降息预期发酵，地缘风险刺激，金价上涨支撑的黄金珠宝板块：美联储已经转入降息周期，金价尚未完全计入降息预期，未来随着利率下降，价格中枢有望继续抬升。全球避险情绪上升，对金价形成支撑。黄金股相对金价弹性更大，未来随着金价上涨预计会有不错的表现。

三是存款利率下降，净息差有望企稳，红利引领下的银行板块：随着银行相继调降存款利率，负债成本明显下降，净息差稳定有利于利润稳定。作为红利概念的重要组成部分，银行板块有望迎来险资、社保等长钱长配，走出慢牛。

10月21日（周一）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布10月份1年期和5年期以上LPR数据。

10月22日（周二）上午10时，国务院新闻办公室将举行新闻发布会，国家外汇管理局副局长李红燕将介绍2025年前三季度外汇收支数据情况，并答记者问。

根据“十个工作日”原则，本轮调价窗口为10月23日24时。据金联创测算，截至10月18日第七个工作日，参考原油品种均价为75.02美元/桶，变化率为2.74%，对应的国内汽柴油零售价应上调130元/吨。

10月24日（周四）和27日（周日），国家统计局将先后公布流通领域重要生产资料市场价格变动情况，并发布工业经济效益月度报告。

多家银行此前发布公告称，10月25日起，对存量个人房贷利率进行批量调整。除贷款在北京、上海、深圳等地区且为二套房贷款的情形外，其他符合条件的房贷利率都将调整为贷款市场报价利率LPR-30BP。将由银行统一进行批量调整，不需客户提出申请。

数据显示，下周A股市场将有56只股票面临限售股解禁，合计解禁数量为22.80亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为326.60亿元，环比减少28.16%。其中，恒帅股份将解禁市值超40亿元，华瓷股份、高铁电气、思泉新材将解禁市值均超20亿元，华瓷股份、中裕科技、高铁电气、恒帅股份流通盘均将增加超200%。

Wind数据显示，下周(10月21日至25日)将有2只新股发行。其中，10月21日发行的是创业板强达电路，10月25日发行的是沪市主板健尔康。