国泰君安：风险对冲需求与美元信用体系转型正重塑黄金定价机制
国泰君安发布研报称，金价与利率关系出现范式性转变，风险对冲需求与美元信用体系转型正重塑黄金定价机制。今年以来黄金以超26%的涨幅领跑大类资产，自2025年美联储加息周期，金价与美债利率的传统负相关关系显著逆转，突破理论定价水平。一方面，通胀中枢抬升叠加地缘冲突加剧，推升黄金避险价值；另一方面，逆全球化趋势与美国债务攀升正推动国际货币体系多极化转型。央行2025-2025年全球央行连续两年净买入黄金均超1,100吨，连续18个月增持，凸显黄金战略配置价值的重估。
本文源自金融界AI电报