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没有一丝丝防备，战略新兴产业板离开了十三五规划。尚未开始，就戛然而止了。

3月15日晚间消息，根据人大代表和政协委员对“十三五”规划《纲要草案》提出的意见，对《纲要草案》进行了修改完善，共拟修改57处，其中第9条为：根据证监会意见，删除“设立战略性新兴产业板”。

财新网援引“权威人士”的话称，没有写进“十三五”规划纲要中，意味着“战略新兴产业板”不再设立了。然而，安信证券首席经济学家高善文认为，战略性新兴产业板删除的理由很简单，因为战略新兴板马上要出来，所以不必写入。

不过今天早上，高善文否认自己说过这样的话，“需要声明的是，网络媒体的这一说法完全不符合实际情况。”

对此，上海证券交易所回应称，目前没有关于战略产业新兴板的内容发布。而截至发稿，中证监也尚无回应。

战略新兴板到底是个啥？

最早说要设立“战略新兴板”，是因为“尽管目前我国资本市场已经建立了中小板、创业板、全国股转系统等，但总体来看，对创新型、战略新兴产业发展的支持力度不够。”2014年3月，上交所理事长桂敏杰表示上交所正推动在沪市建立战略新兴产业板，定位于“服务规模稍大、已越过成长期，相对成熟的战略新兴产业企业。”并强调，“一方面要与主板有一定的衔接，另一方面也要与创业板有一定的衔接，同时也有一定的适度交叉。”

此后一年间，官方频频发出关于战略新兴板的讨论，甚至该板的设立已被证监会列为2016年资本市场的重点工作：

甚至到了两会期间，也没有过任何有关方面将考虑“删除”战新板的端倪。大伙都以为战新板设立几乎是今年内板上钉钉的一件事了，结果……至少今年内应该是没希望了吧。

为什么战新板说不玩就不玩了？

1、与注册制“暂缓”有关？

一些观点认为，战新板的“胎死腹中”，根本原因在于注册制“暂缓”。3月12日，刘士余首次正面回应“注册制”相关问题，他表示：注册制是必须搞；建设多层次资本市场与注册制是递进关系，搞好多层次资本市场，才能搞注册制；注册制改革需要一个相当完善的法制环境，配套的改革需要相当的过程、相当长的时间，不可以单兵突进的。

看到关键字没有？“相当长的时间”！这暗示了监管层比起创新，更看重市场稳定。管清友也认为：“战略新兴板的推出要配合注册制改革，而后者的进展低于预期。监管层同时会考虑创业板、新三板的改革创新，对于三者之间的平衡会统筹考虑。”

“删除”战新板，可以看作管理层判断为推出该板的时机和条件还不成熟，而这种务实的态度，本身就是A股的利好。

2、与创业板重叠

银行证券首席策略分析师孙建波认为，战新板虽然在具体规则上有自身特点，但和创业板没本质上的差别，因此没必要进行重复建设。

3、继续求稳

中金首席策略分析师王汉峰认为：这些新尝试被暂停，反映监管层对市场可能采取的是更加务实求稳的态度。有分析师认为，这是刘士余上任后采取的让股市修生养息的措施，有利于大大减少市场中存在的不确定性。

绝对利好还是好坏参半？

战略新兴板的删除，市场普遍认为是惊天大利好。分析人士认为，这是刘士余对A股特点和中国国情的清晰把握，过去两年较为激进的股市创新被休生养息的“保守治疗”所取代。有股民直言“刘士余呵护股市胜似亲爹”，更有股民激动之下，赋诗《春夜杂怀》一首：

不过，利好之声虽然很多，但战新板被删是否真的绝对利好？似乎还有待商榷。

最直接利好：壳资源重新火爆，创业板不用拼命跌了

去年以来，许多境外上市的中概股公司掀起了“回国潮”。但《证券法》规定，此类企业如不能实现盈利，就不能在主板挂牌。战新板概念的推出给了很多不达标的企业以新的希望：只要披上了新兴产业的外衣，就可以借“互联网+”的东风，登录A股市场了。

但战新板被删，杀了很多待上市公司一个措手不及。特别是已经私有化从美国退市的中概股，就只剩下借壳上市一条路可以走了。这必然带来壳资源的火爆。

此外，此前有分析师认为战新板一旦推出，将成为拉低A股市场上成长股估值最大的敌人。平安证券在一份报告中表示，欧美两地约45%的中概股符合战略新兴板上市标准，可以预计战新板的上市公司质量将显著高于创业板。现在战新板不搞了，自然有部分蛋糕被分到创业板——当然，新三板也能分一杯羹的。

利空：中层行业得不到资金哺乳，影响中长线收益

虽说利好之声占绝大多数，但也有相关人士认为，长远看来并不是那么乐观。战新板本身就是为目前脆弱的实体经济募集资金的一个绝好去处。在本来就脆弱的经济环境下，如果中流砥柱企业依然筹集资金困难，中国经济的不稳定期将会继续延长。从中长线角度来说，整个中层行业得不到资金的哺乳，则会严重拖长企业爆发周期，影响中长线收益！

新三板研究人士周运南也认为，这说明资本市场的创新步代放缓，监管步伐加大。而且，新三板挂牌企业又少了一条冲向主板的IPO通道。

还有这些公司，都哭晕在厕所了

世界上最让人伤心的故事，莫过你忙忙叨叨了一年，借钱、私有化、退市，准备去某个神奇的地方上市。当一切整装待发了，却忽然发现，那个神奇的地方不见了。

对战略新兴板寄托了了最多念想的，有这三类公司：

一是主板排队公司。由于A股市场相对脆弱，IPO重启也难以改变“库存高压”的情况。战新板本计划优先从申请上主板的企业中挑选，缓解“排队”的……

二是具备创新性的“新兴企业”。

三是回归的中概股。有数据显示，有超过1200家中国企业在境外上市（包括BAT），总市值达2.5万亿美元。战略新兴板的重要任务之一是为中概股回归搭建平台。

例如早已传出“腾讯、携程共同持有的一家在线旅游公司已经启动战略新兴板上市”，嗯没错，说的就是同程。还有阿里花了47.7亿美元，准备完成全资收购的优酷土豆。最悲催的莫过于周鸿祎，完成了一场浩荡的拆迁，却发现奇虎360也许暂时无处安身。

宝宝们不要哭，新三板欢迎你们！

陪这些公司一起默默流泪的，或许还有上交所。

沪深两大交易所之间的较量由来已久，由于中小板与创业板皆生根深交所，在上交所建立战略新兴板，就是让其在时机成熟时把红筹股纳入，在设计层面给红筹架构企业回归提供通道，也被视为让两大交易所势均力敌的一次布局。

结果……你们懂的。

不管怎么说，暂时来讲，A股市场还是以稳定务实为核心，投资者对于战略新兴板的疑虑也可以暂时打消了。我们期待在不久的未来，A股能够找到自己的平衡，踏上更加稳健的改革征程。

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