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5月10日晚间，方大炭素披露公告称，公司及控股子公司拟使用自有资金购买安全性高、流动性好的理财产品。自股东大会审议通过之日起12个月内，购买理财产品额度不超过40亿元。

方大炭素的账目上确实有如此大规模的存量现金。2023年年报显示，截至报告期末公司持有货币资金61.9亿元，比上年期末增长了96%，方大炭素解释称是收到的投资款增加所致。拆分现金流指标，方大炭素的投资活动产生的现金流量净额达8.09亿元，上年同期为-53.5亿元；筹资活动产生的现金流量净额为15.11亿元，因发行GDR取得投资款增加所致。

回顾历史，拨出大笔预算用于购买理财产品是方大炭素的经营常态。2019年至2021年，方大炭素均曾宣布计划使用总计不超过60亿元额度的自有闲置资金购买理财产品。在2023年，方大炭素计划用不超过30亿元购买理财产品，不超过20亿元用于证券投资。

虽然账上有颇多资金用于理财，不过，在2021年至2023年期间，方大炭素均未提出现金分红方案，3年间方大炭素每年均实现盈利。

方大炭素回应2023年未分红原因为，在报告期内，公司使用自有资金2.8亿元用于实施股份回购，回购金额视同现金分红，以此计算公司2023年度现金分红占公司2023年度合并报表归母净利润的比例为67.27%。公司未分配利润累积滚存至下一年度，以满足公司股份回购、日常经营等需求，为公司未来发展战略的顺利实施提供可靠的保障。

今年3月，证监会主席吴清表示，近年来，A股上市公司分红情况持续改善，但常年不分红的公司也不少，稳定性、及时性、可预期性分红的比例还有待进一步提高。对多年不分红或者分红比例偏低的公司区分不同情况采取硬措施。

附录：方大炭素-智能个股分析报告（5月11日）

方大炭素新材料科技股份有限公司总部位于甘肃省兰州市红古区海石湾镇。

上市情况：2010年,公司在上海证券交易所挂牌上市，股票代码:601933。

旗下拥有抚顺炭素有限责任公司、成都蓉光炭素股份有限公司、合肥炭素有限责任公司、成都方大炭炭复合材料股份有限公司、抚顺莱河矿业有限公司、抚顺方大高新材料有限公司、方大喜科墨（江苏）针状焦科技有限公司等十余家子公司，形成了前所未有的产业优势，目前已成为世界前列的优质炭素制品生产供应基地，涉核炭材料科研生产基地。

公司炭素制品综合生产能力达到23万吨，原料生产能力20.4万吨，其中石墨电极19万吨、炭砖3万吨、炭素新材料1万吨、煤系针状焦6万吨、低硫煅后石油焦14.4万吨。产品广泛应用于冶金、新能源、化工、机械、医疗等行业和高科技领域，畅销全国30多个省、自治区、直辖市，并远销世界五大洲60多个国家和地区。

公司先后被授予“国家二级企业”“冶金部质量管理奖”“全国五一劳动奖状”“全国就业与社会保障先进民营企业”“全国机械冶金建材系统创新工作室”“全国双爱双评先进企业工会”“全国创先争优先进基层党组织”“全国模范职工之家”等多项荣誉称号。

董事长：党锡江

党锡江,曾任兰炭集团党委办公室主任,石墨化厂党总支书记,压型二厂党总支书记,党委组织部部长;三门峡龙新炭素有限公司董事长;方大炭素新材料科技股份有限公司副总经理,成都蓉光炭素股份有限公司总经理;方大炭素新材料科技股份有限公司董事、总经理;现任辽宁方大集团实业有限公司董事、副总裁,方大炭素新材料科技股份有限公司董事长。

总经理：邱宗元

邱宗元先生:1967年9月出生,中共党员,中国国籍,无境外居留权,大专,会计师,1990年7月至2004年6月,历任成都化工炭素总厂财务部会计、副部长;2004年6月至2010年4月,历任成都蓉光炭素股份有限公司财务部部长、总会计师;2010年4月至2010年9月,任成都炭素有限责任公司总经理;2010年9月至2019年4月,历任方大炭素新材料科技股份有限公司财务副总监、财务总监;2019年4月至2022年7月,历任成都炭素有限责任公司党委书记、纪委书记、董事长,2022年7月至今,任成都方大炭炭复合材料股份有限公司党委书记、纪委书记;2018年2月至今,任抚顺方大高新材料有限公司董事;2019年12月至今,任成都蓉光炭素股份有限公司董事长;2020年5月至2020年6月,任眉山方大蓉光炭素有限责任公司董事长;2021年5月至今,任方大炭素新材料科技股份有限公司总经理。曾担任成都方大炭炭复合材料股份有限公司董事长。

董事：张天军

张天军先生:1964年12月出生,中共党员,中国国籍,无境外居留权,本科学历,工程师。历任方大炭素新材料科技股份有限公司总经理助理、副总经理、党委书记、总经理;成都蓉光炭素股份有限公司总经理、党委书记、纪委书记;成都方大炭炭复合材料股份有限公司(原成都炭素有限责任公司)党委书记、董事长、总经理、副总经理、纪委书记;宝方炭材料科技有限公司副董事长;眉山方大蓉光炭素有限责任公司董事长。曾担任成都方大炭炭复合材料股份有限公司董事。

石墨及炭素制品、铁矿粉的生产与销售

产品分为4大系列，主导产品有超高功率、高功率、普通功率石墨电极；高炉用超微孔炭砖、高导热超微孔炭砖、微孔炭砖、半石墨质炭砖、高导热炭砖、高耐蚀炭砖、石墨砖、超高导石墨砖；电解铝用石墨质阴极炭块、石墨化阴极炭块；以及各种矿热炉用炭砖、电解镁石墨阳极和中细结构石墨等其他产品；特种石墨制品（超细结构、细结构、中细结构、中粗结构石墨）、核电用炭/石墨材料（高温气冷堆/快堆等核反应堆）、石墨烯及其下游产品、超级电容器用活性炭、锂离子电池用高端石墨负极材料、碳纤维、炭/炭复合材料等炭素新材料产品；煤系针状焦和低硫煅后石油焦、煤沥青等炭素制品生产用主要原料。

最新研发费用占比

方大炭素2022年报显示，本年度公司研发投入9557.17万元，占营业收入的比例为1.80%，研发费用率较上一年增高。公司研发和技术服务人员共计330人，占公司总人数13.03%。公司新增授权专利18件（发明专利2件，实用新型专利16件）。

近五年研发投入变化

近五年，方大炭素研发投入不及销售和管理费用，近五年研发投入为3.25亿，研发占营业收入比率从2018年的0.16%提升到2022年1.80%。

历史分红：方大炭素自2016年以来，已实施3次现金分红。累计实现净利润为423532.58万元，其中分红年份累计分红金额533951.60万元。

最新分红：最近一期2020年的归母净利润为54745.83万元，分红金额为190298.52万元，分红比例为347.60%。

全市场对比：分红比例高于全市场63.28%的公司

通过AI量化分析，财务综合状况跑赢A股市场60.92%的股票,增值空间有限。

盈利能力跑赢77.94%的股票，经营水平一般。

营运能力跑赢19.5%的股票，资产运作效率较低。

成长能力跑赢60.65%的股票，发展空间受阻。

偿债能力跑赢83.79%的股票，权益资产与负债的比例较为合理，财务风险系数不高。

盈利质量跑赢31.21%的股票，资金回笼效率很低。

方大炭素（600516）2024年第一季度报告显示，本报告期净资产收益率（ROE）0.94%，同比有所下降。

方大炭素（600516）2024年第一季度报告显示，本报告期投入资本回报率（ROIC）0.62%，同比有所下降。

方大炭素（600516）2024年第一季度报告显示，本季度总资产净利润率0.8%，同比有所下降。

方大炭素（600516）2024年第一季度报告显示，本季度净现比-0.11，同比有所增加。

方大炭素（600516）2024年第一季度报告显示，本报告期营业收入13.88亿，同比增加3.15%。

方大炭素（600516）2024年第一季度报告显示，本报告期营业净利率12.59%，同比下降。

方大炭素（600516）2024年第一季度报告显示，本报告期应收账款周转率2.31，同比增加4.85%。

方大炭素（600516）2024年第一季度报告显示，本报告期流动比率4.69，同比有所增加。

方大炭素（600516）2024年第一季度报告显示，本报告期现金比率2.78，同比有所增加。

方大炭素（600516）2023年第四季度报告显示，本报告期归属净利润4.16亿元，同比下降50.444%。

方大炭素（600516）2023年第四季度报告显示，本报告期基本每股收益0.11元，同比下降50.0%。

方大炭素（600516）2024年第一季度报告显示，本报告期公司负债34.21亿元，同比下降2.12%。

估值趋势分析

从自身估值走势来看，方大炭素当前估值指标中PE处于近一年内相对高位；PCF处于近一年内相对低位；PB、PS处于近一年内相对均衡水平。

根据市值排序，方大炭素的市值为210.16亿元，在冶钢原料行业中，排名第3，排名前三位的分别是：鄂尔多斯，钒钛股份，方大炭素。

根据总资产净利润率排序，方大炭素的总资产净利润率为0.8%，在冶钢原料行业中，排名第7，排名前三位的分别是：河钢资源，海南矿业，大中矿业。

根据日个股交易金额排序，方大炭素的日个股交易金额为1.22亿元，在冶钢原料行业中，排名第4，排名前三位的分别是：钒钛股份，河钢资源，鄂尔多斯。

根据日个股流通市值排序，方大炭素的日个股流通市值为210.16亿元，在冶钢原料行业中，排名第3，排名前三位的分别是：鄂尔多斯，钒钛股份，方大炭素。

业绩预测

截至2024-05-11，6个月以内共有5家机构对方大炭素的2025年度业绩做出预测；预测2025年每股收益0.43元，年增长率41.89%，预测2025年净利润17.24亿元，年增长率38.89%。

注：附录部分来自弈数码APP的智能报告，由AI自动生成。