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中证智能财讯太钢不锈（000825）10月27日披露2025年第三季度报告。2025年前三季度，公司实现营业总收入737.10亿元，同比下降1.26%；归母净利润10.13亿元，同比下降85.10%；扣非净利润9.33亿元，同比下降86.27%；经营活动产生的现金流量净额为50.43亿元，同比下降56.44%；报告期内，太钢不锈基本每股收益为0.177元，加权平均净资产收益率为2.86%。

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入233.59亿元，同比下降14.55%，环比下降13.95%；归母净利润-9.99亿元，同比下降148.46%，环比下降234.99%；扣非净利润-10.19亿元，同比下降149.52%，环比下降243.58%。

2025年前三季度，公司毛利率为6.55%，同比下降8.81个百分点；净利率为1.37%，较上年同期下降7.73个百分点。从单季度指标来看，2025年第三季度公司毛利率为0.18%，同比下降12.75个百分点，环比下降8.51个百分点；净利率为-4.30%，较上年同期下降11.85个百分点，较上一季度下降7.03个百分点。

2025年第三季度，公司净资产收益率为-2.76%，同比下降8.20个百分点，环比下降4.78个百分点。

2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为50.43亿元，同比下降56.44%；筹资活动现金流净额15.89亿元，同比增加103.32亿元；投资活动现金流净额-24.61亿元，上年同期为-22.12亿元。

2025年前三季度，公司营业收入现金比为114.14%，净现比为497.83%。

2025年前三季度，公司期间费用为32.51亿元，较上年同期减少8819.94万元；期间费用率为4.41%，较上年同期下降0.06个百分点。其中，销售费用同比下降12.29%，管理费用同比增长35.29%，研发费用同比增长0.84%，财务费用同比下降65.66%。

根据公告，管理费用的变动主要因为报告期公司因职工社会保险缴费基数增加影响社会保险增加，以及新增土地使用权摊销；财务费用的变动主要因为报告期公司有息负债规模比上年同期减少以及平均贷款利率比上年同期降低影响利息支出减少。

资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司固定资产较上年末减少1.84%，占公司总资产比重下降6.12个百分点；货币资金较上年末增加42.00%，占公司总资产比重上升4.06个百分点，主要系报告期公司经营活动现金净流入增加；在建工程较上年末增加138.59%，占公司总资产比重上升3.44个百分点，主要系报告期公司合并新增子公司山东太钢鑫海不锈钢有限公司的工程投资；应收账款较上年末减少9.23%，占公司总资产比重下降0.22个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司长期借款较上年末增加169.69%，占公司总资产比重上升6.05个百分点，主要系报告期公司借入部分长期借款；一年内到期的非流动负债较上年末减少46.17%，占公司总资产比重下降2.49个百分点，主要系报告期公司借入部分长期借款；应付账款较上年末增加33.95%，占公司总资产比重上升2.13个百分点，主要系报告期公司应付原燃料款增加；短期借款较上年末减少19.09%，占公司总资产比重下降2.05个百分点。

偿债能力方面，公司2025年三季度末资产负债率为50.74%，相比上年末增加3.31个百分点；有息资产负债率为18.34%，相比上年末增加1.52个百分点。

三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为中证500交易型开放式指数证券投资基金、基本养老保险基金三一零组合，取代了二季度末的张世居、全国社保基金四一八组合。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司-社保基金1106组合、蒋艳菊持股有所上升，香港中央结算有限公司、毛越明持股有所下降。

股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)太原钢铁(集团)有限公司360645.4362.909369不变香港中央结算有限公司11403.661.989204-0.79方威5331.320.929972不变山西国际电力集团有限公司4513.650.787341不变中信证券股份有限公司-社保基金1106组合3797.840.6624780.09付小铜1589.310.277232不变毛越明1220.920.212972-0.03蒋艳菊1182.670.20630.00中证500交易型开放式指数证券投资基金1072.190.187029新进基本养老保险基金三一零组合1036.180.180747新进

筹码集中度方面，截至2025年三季度末，公司股东总户数为18.82万户，较二季度末下降了2479户，降幅1.30%；户均持股市值由二季度末的16.39万元下降至13.62万元，降幅为16.90%。