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宝盈基金杨思亮在所管产品的定期报告中指出，随着低利率环境逐渐走向式微，投资思路应进行系统性迁移，从成长转向价值。

过去一年，杨思亮在投资思路的指导下，显著降低股票仓位和持股集中度，将持仓重心转向高股息、高现金流资产。

市场情绪有所好转，得益于中美关系阶段性好转、国内宏观政策强化等因素。杨思亮复盘2023年的投资心路，并展望2024年宏观经济和投资格局。

杨思亮认为，买股票就是买公司，基金经理的工作是对DCF（自由现金流折现）的立体理解。在市场变化下，宏观因素对行情有更多解释力。

杨思亮在个股选择上，注重资本配置能力和国际化能力。在建仓时点上，注重绝对收益和长期视角。

宝盈消费主题和宝盈新价值的投资思路和定位相似，但宝盈消费主题有投资限制，而宝盈新价值可以配置A股全市场。

杨思亮对价值基金经理持有上游资源品、建筑建材等周期股的做法表示理解，但强调资源品的周期性。

杨思亮在2023年减仓金融、白酒，加仓纺织服装，是基于对经济结构性问题的反思。

杨思亮不完全基于周期逻辑减持银行等金融标的，而是基于对银行发展阶段的理解。

杨思亮看好养殖业的未来契机，认为其处于周期底部，有望迎来转变。

杨思亮认为低波红利策略的有效性会持续，因为市场对资金价格的理解发生变化。

杨思亮看好资源品和中国高端制造，尤其是具备国际竞争力的产业。

和讯自选股写手

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