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中证智能财讯森源电气（002358）10月26日披露2025年三季报。2025年前三季度，公司实现营业总收入18.26亿元，同比增长10.81%；归母净利润8652.65万元，同比增长51.80%；扣非净利润8457.34万元，同比增长122.47%；经营活动产生的现金流量净额为1738.10万元，上年同期为-1.37亿元；报告期内，森源电气基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为2.76%。

以10月25日收盘价计算，森源电气目前市盈率（TTM）约为55.63倍，市净率（LF）约为1.19倍，市销率（TTM）约为1.46倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据三季报，公司第三季度实现营业总收入6.65亿元，同比增长11.00%，环比增长2.86%；归母净利润5862.85万元，同比增长45.68%，环比增长305.82%；扣非净利润5807.32万元，同比增长59.22%，环比增长289.38%。

2025年前三季度，公司毛利率为27.04%，同比上升1.65个百分点；净利率为4.78%，较上年同期上升1.27个百分点。从单季度指标来看，2025年第三季度公司毛利率为28.44%，同比上升2.34个百分点，环比上升0.28个百分点；净利率为8.84%，较上年同期上升2.08个百分点，较上一季度上升6.58个百分点。

数据显示，2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为2.76%，较上年同期增长0.91个百分点；公司2025年前三季度投入资本回报率为3.00%，较上年同期增长0.67个百分点。

2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为1738.10万元，同比增加1.55亿元，主要由于本期销售商品、提供劳务收到的现金同比增加所致；筹资活动现金流净额-1.50亿元，同比减少4805.47万元，主要由于本期偿还短期借款增加所致；投资活动现金流净额-529.52万元，上年同期为-494.73万元。

进一步统计发现，2025年前三季度公司自由现金流为-1.87亿元，上年同期为-3.00亿元。

2025年前三季度，公司营业收入现金比为80.12%，净现比为20.09%。

2025年前三季度，公司期间费用为3.24亿元，较上年同期增加2556.50万元；但期间费用率为17.74%，较上年同期下降0.37个百分点。其中，销售费用同比增长3.75%，管理费用同比增长8.47%，研发费用同比增长18.85%，财务费用同比增长4.87%。

资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司应收账款较上年末增加20.29%，占公司总资产比重上升8.19个百分点；货币资金较上年末减少49.68%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；固定资产较上年末减少6.10%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；存货较上年末减少22.69%，占公司总资产比重下降2.11个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末减少2.47%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；应付职工薪酬较上年末减少13.02%，占公司总资产比重下降0.37个百分点；其他流动负债较上年末减少60.24%，占公司总资产比重下降0.31个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少11.52%，占公司总资产比重下降0.27个百分点。

在偿债能力方面，公司2025年三季度末资产负债率为49.22%，相比上年末下降1.45个百分点；有息资产负债率为32.78%，相比上年末下降0.79个百分点。

2025年前三季度，公司流动比率为1.27，速动比率为1.12。

三季报显示，2025年三季度末公司十大流通股东中，新进股东为罗松波，取代了上半年末的海富保丰拾壹號私募证券投资基金、宋丹琪。

股东名称持股数(万股)占总股本比例(%)变动比例(%)河南宏森融源企业管理合伙企业(有限合伙)14709.4815.820781不变中原金象投资管理有限公司-中原金象河南民营上市公司发展支持2号私募股权投资基金5268.945.667008不变华金证券-兴业银行-华金证券发展1号集合资产管理计划5114.085.500452不变楚金甫4000.944.303213不变河南资产管理有限公司3316.843.567431不变海富保丰拾壹号私募证券投资基金2829.363.043122新进冯玉敏1091.241.173683不变海富嵩山精选1号私募证券投资基金656.870.706496不变河南森源集团有限公司600.530.645904不变罗松波297.420.319891新进

筹码集中度方面，截至2025年三季度末，公司股东总户数为4.41万户，较上半年末下降了758户，降幅1.69%；户均持股市值由上半年末的9.47万元下降至8.50万元，降幅为10.24%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。