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A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.72%，收报3047.05点；深证成指跌1.57%，收报9394.61点；创业板指跌1.81%，收报1807.05点。沪深两市成交额达到9314亿元，北向资金今日净卖出30.45亿元。

行业板块多数收跌，贵金属板块逆市爆发，电力行业、珠宝首饰板块涨幅居前，工程咨询服务、装修建材、电子化学品、光伏设备、消费电子、半导体、医疗器械板块跌幅居前。

个股方面，上涨股票接近800只。周期股继续逆势活跃，其中黄金股领涨，莱绅通灵、金贵银业、西部黄金、中润资源涨停；电力股集体走强，华银电力、深南电A、闽东电力、西昌电力等涨停。智能驾驶概念股一度冲高，豪恩汽车、兴民智通、路畅科技、瑞玛精密等涨停。食品股午后异动，惠发食品、海欣食品涨停。下跌方面，光伏概念股陷入调整，江苏华辰等多股跌超5%。

今天的市场，确实有点见证历史的味道。

一方面，金价继续飙涨，让假期发酵最充分、本来就有“补涨”需求的A股有色金属板块继续狂欢，领涨题材一度成了“元素周期表”。盘中，沪银主力合约还触及涨停，价格创2012年11月以来新高。

但另一方面，市场今天并不强势。指数延续节前跌势，个股跌多涨少；前期热门的题材仍在跌幅榜上，尾盘部分小金属分支也回落明显；短线情绪方面，跌停家数也创了近期新高。

截至收盘，贵金属板块的年内涨幅已一骑绝尘，接下来是强者恒强，还是该轮动下了？

热闹之外，本文将分享一些今天盘面上，你可能忽略的细节。

1.黄金飙涨、白银期货涨停，黄金股ETF却罕见开盘秒跌停

从假期到今天盘前，市场最热的话题，无疑是有色金属。

有色金属的上涨逻辑也在不断丰富，据媒体梳理，目前市场有如下观点：

长期资本端开支不足，导致供给受限，而需求端保持稳定；

资源的战略属性；全球增长动能切换，带来新的需求；

从交易“降息预期”到“再通胀”；

全球补库共振。

今天上午，现货黄金低开高走，再度刷新历史纪录，一度冲至2354美元/盎司。

这强势的实体阳线，谁看了不羡慕？

随着黄金屡创新高，白银也迎来一波强势行情。

上午10点过，沪银期货触及涨停，后续虽然开板，但勉强还是收了个涨停价。

福能期货分析认为，2025年白银预计连续第四年结构性市场短缺，光伏+AI为重要需求增量，下半年美联储或开启降息周期，届时实际利率快速下行，白银投资需求或有复苏。在全球政治经济格局不稳定、地缘冲突频现和美元信用体系不断冲击背景下，金价长牛基础仍存，金银比处于历史偏高水平将带动白银上涨。

所谓金银比，就是黄金价格/白银价格，由于黄金金融属性强而商品属性弱，白银兼具商品属性与金融属性，因此金银比可以看作剔除了金融属性的、具备商品属性的指标。

值得注意的是，虽然黄金板块还在狂飙，此前连续3个交易日涨停的一只黄金股ETF，今天早上停牌1小时，10:30开盘后却出现了秒跌停的一幕。

从原理上说，一是因为该产品跟踪的是“黄金股”而非金价，波动天然更大。二是，产品今天在跌停价位仍有近14%的溢价，场内资金有强烈兑现需求。

而跟踪相同标的的另一只ETF，仅有0.27%溢价，今天就涨得很正常。

华夏基金表示，该黄金股ETF此前二级市场价格连续涨停，伴随高溢价，这样的涨停实际上并不是标的指数真实的涨幅，跟随同一标的指数的其他ETF并没有涨停。黄金股ETF出现这样连续涨停的行情，是因为特殊时间节点，特殊产品遇到了特殊行情。

往大了说，其实不只是ETF，从个股到板块，只要被市场认定了短期溢价率超标，最终都会迎来价值回归。

很多时候我们炒股赚到的收益，就是来自波动，而非某一品种的只涨不跌。

2.大盘整体偏弱，今天有权重托底迹象

截至收盘，全市场上涨个股不足800只。

若剔除有色金属板块个股，这一数字显然更低。

可能有读者注意到，早盘上证指数一度翻红。但从贡献度来看，这波拉升明显来自“中字头”个股，与中小盘股关系不大。

数据显示，以行业指数划分，贵金属板块之外，今天仅有电力、酒店餐饮等少数板块收涨，我们来简单看看它们有何催化。

1）电力、银行

放到一起是因为二者都有高股息属性，在红利指数成分股中占比较高。

考虑到今天因为大量的权重类股票也出现了调整，所以我倾向于4月份会有比较大的震荡。之前的反复我们可以理解为是对经济数据的一种期待，而从目前来看，我觉得市场要创出新高的难度在进一步的增大，即使创出新高到3100点，我认为4月份要大幅走强也很难，所以我偏谨慎一些。

我认为市场在这里还需要震荡，也许下方的空间不大，3000点或者2950点都有比较大的支撑，但目前科技股面临着业绩的兑现，而有色追高的情绪也不足，剩下的一些板块都有瑕疵，所以市场在这个位置会有些歇息。我们倾向于对一些年报比较突出的品种，在震荡的过程里面低吸。